工控行業(yè)由于需求與制造業(yè)息息相關(guān)，與宏觀經(jīng)濟運行情況較為關(guān)聯(lián)。工控行業(yè)是制造業(yè)的 上游行業(yè)，收入增長驅(qū)動取決于制造業(yè)的投資活動，具有較強的順周期特征。從整體市場來看 來看，工業(yè)自動化市場與制造者設(shè)備增加值強相關(guān)，波峰波谷較為一致，與工業(yè)投資活動和經(jīng) 濟波動聯(lián)系較大。舉例來看，2008-2011 年，金融危機后，國內(nèi) GDP 增速開始恢復(fù)，整體工控市場保持較高增速；而到了 2012 年經(jīng)濟增長開始降速，供給側(cè)過剩，設(shè)備投資增長處于較低 區(qū)間；2016 年，供給側(cè)改革出清了過剩產(chǎn)能，設(shè)備增速有所恢復(fù)。

從下游市場來看，項目市場占比較高。參考睿工業(yè)數(shù)據(jù)，我國 2021 年自動化市場為 2923 億 元，其中項目自動化市場為 1721 億元，占比為 59%，OEM 自動化市場為 1202 億元，占比為 41%。從具體下游市場來看，OEM 市場 2021 年增速較快，為 28%，主要是工業(yè)機器人、電池、半導(dǎo)體 等新興行業(yè)增速較快；項目型市場 2021 年增速為 10%，冶金、化工等行業(yè)保持快速增長，汽 車、市政等行業(yè)有所下跌。

從具體產(chǎn)品來看，控制層、驅(qū)動層和執(zhí)行層中PLC、DCS、伺服系統(tǒng)、低壓變頻器、CNC 等市場 規(guī)模較大，其中 21 年 PLC 市場規(guī)模為 158 億，同比增速 21%；工控機市場規(guī)模 120 億，同比增 速 14%，低壓變頻器市場規(guī)模 283 億，同比增速 20%；伺服系統(tǒng) 233 億，同比增長 35%；CNC 市 場 144 億，同比增長 33%。